伦铜周开盘8041.5,周内最高8143,周内最低7858,周收盘7990,周内跌幅0.57%,下跌46点。
沪铜周开盘65120,周内最高65280,周内最低63920,周收盘65170,周内跌幅0.37%,下跌240点。
1、美国11月Markit制造业PMI初值录得47.6,为30个月来新低。上周美国初请失业金人数增至三个月高点,但这可能并不表明劳动力市场状况发生了实质性变化,劳动力市场仍然紧张。周三的数据显示,美国11月企业活动连续第五个月萎缩,由于利率上升导致需求放缓,衡量新订单的指标降至两年半以来的最低水平。利空。
2、欧洲央行24日公布的10月议息会议纪要显示,绝大多数央行官员支持在10月加息75个基点。由于欧元区通胀水平仍然维持在历史最高位,有官员认为,欧洲央行应进一步加息至具有限制性作用的利率水平,而未来放慢加息步伐的空间有限。
3、为了推动保交楼政策尽快落地,要求加大对民营企业发债支持。近期“第二支箭”民企融资支持工具延期扩容以及支持房地产的“金融16条”等宽信用、宽地产政策集中出台,本次会议一是延续“金融16条”中保项目也要保主体的政策立场,强调了保交楼贷款的落地;二是响应“第二支箭”工具扩容,提到“加大对民营企业发债的支持力度”,预计后续宽信用修复节奏有望提速。
4、11月23日国常会上提及降准,历史上国常会言及降准后,降准落地往往出现在8到12天后,预计12月降准落地可能性增大。降准作为政策工具之一,为巩固经济回稳向上态势、做好年末经济工作提供适宜的流动性环境。后续债券市场仍然面对疫情发展、宽信用政策落地、流动性紧平衡、基本面曲折修复的主逻辑。
供应方面:全球最大矿商自由港麦克默伦公司周四与亚洲部分冶炼商敲定协议,将2023年铜精矿加工精炼费(TC/RCs)提升至88美元/吨和每磅8.8美分,远高于去年的65美元/吨与6.5美分/磅,暗示矿端供应整体趋于宽松。目前冶炼利润相当可观,一定程度上刺激铜冶炼企业追产和复产计划,目前华南地区福建市场铜冶炼企业检修结束,产能逐步回升,不过北方部分企业受疫情影响,但并未影响到生产,短期电解铜产量有缓增预期。据IWCC统计数据显示,1-9月铜矿处于微幅短缺的状态。现货TC价格维持高位,冶炼利润回升,国内精炼铜产量同比高增速。进口铜砂,精炼铜、铜材维持同比高增速,国内整体精炼铜供应维持稳定。海外方面,主要体现在LME取消制裁俄金属后,欧洲注册仓单连续增加,现货升水迅速转为深度贴水状态,整体库存小幅累增。
需求方面:11月份铜价再现高涨,涨价式被动囤库难现,下游或更加谨慎,叠加国内疫情形势持续严峻,促使部分工程项目延期推迟,时间存不确定性。并且,现已经进入传统季节性消费淡季,电力基建开工将逐步转弱,线缆企业订单放缓,开工率受限,精通杠消费难有起色。铜杆开工或将整体处于平均值下方。不过,本周“金融16条”出炉,金融支持房地产再度加码。国有六大行落实“地产16条”举措,六大行向房企提供资金支持规模超万亿,极大支持地产市场平稳健康发展,在一定程度上提振了市场情绪。
现货方面:临近月末,持货商出货表现一般,贸易商多交易长单,下游高价下抵触心理较强,需求也在持续减弱,维持谨慎观望心态,交投氛围显得僵持,整体现货交易量趋降。
总结:本周沪铜环比周度跌幅2.71%。美联储11月会议纪要显示绝大部分官员支持放缓加息的观点,美元指数连续三个交易日下跌,逼近200日均线支撑和近三个月低点支撑;美债收益率跌创近一个半月新低,利好风险资产价格。
在国内,“金融16条”正式出炉。金融支持房地产再度加码。确保房地产融资、“保交楼”金融服务、受困房地产企业风险处置等方面做出安排,且国有六大银行积极响应,为房企提供1.2万亿元信贷额度,极大程度上提振房地产行业,这有助于提振铜价格走高,房地产是铜的主要用户之一。
在基本面上,供应压力缓增,高价对国内下游抑制明显,虽然现货升水居高不下,但下游面对高涨式价格存较强抵触心理,需求释放持续走弱,下游逢涨观望,市场整体表现疲软。加之国内疫情形势严峻然严峻复杂,报告新增确诊病例人数创下新高。这一定程度上打压市场情绪,削弱了上需求。整体来看,宏观环境略显中性且仍存不确定性,高铜价继续压制下游消费表现,但铜价在连续阴跌多日后反弹,下方仍有支撑,涨幅环比依旧较大,短线需谨慎对待铜价。
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